1
.
Harry
Markowitz
income portfolio
growth portfolio
2
growth-income portfolio
balanced portfolio
industries specialized portfolio
Returns Portfolio
p
R
i
w
:
0.16
0.12
0.5
0.5
:
0.12×
Rp = 0.14 = 0.50 × 0.16 + 0.50 × 0.12 = %14
Portfolio Risk
3
:
:
:
:
:
:
:
4
AB
:
A
:
A
:
B
:
A
:
:
AB
:
A
:
A
:
B
:
A
:
:
AB
:
A
:
5
B
:
Corr < 1
).
Corr = +1
().
Corr = -1
().
Corr > -1
).
1
2
6
1
•
.
•
.
%
7
B
A
Pi
10
8
0.3
35
40
0.3
15
20
0.4
• .
•
.
Pi
RA
RB
E(RA)
E(RB)
0.3
0.08
0.1
0.024
0.024
0.3
0.4
0.35
0.12
0.105
0.4
0.2
0.15
0.08
0.06
1
0.224
0.224
8
RB
RA
Pi
0.0027075
-0.095
0.0062208
-0.144
0.1
0.08
0.3
0.0072075
0.155
0.0092928
0.176
0.35
0.4
0.3
0.00081
-0.045
0.0002304
-0.024
0.15
0.2
0.4
0.010725
0.015744
1
RB
RA
Pi
0.004104
-0.095
-0.144
0.1
0.08
0.3
0.008184
0.155
0.176
0.35
0.4
0.3
0.000432
-0.045
-0.024
0.15
0.2
0.4
0.01272
1
9
