امتحان نهاية السداسي الأول / السنة أولى ماستر تخصص: محاسبة وتدقيق
مقياس التسيير المالي المعمق
التمرين الأول: (06 نقاط) إليك المعطيات المالية التالية لمؤسستين:
|
المعطيات المالية |
A |
B |
|
الأموال الجماعية |
1,200 |
1,000 |
|
الاستدانة الصافية |
800 |
1,000 |
|
المردودية الاقتصادية |
0.18 |
0.18 |
العمل المطلوب:
1) باستخدام جدول تفاضلي قم بحساب قيمة المردودية المالية وأثر الرفع المالي وذلك في الحالتين:
- حالة غياب الضريبة وتكلفة الاستدانة تساوي 0,09
- حالة وجود الضريبة 0,3 وكلفة الاستدانة تساوي 0,09
2) اعط تحليل للنتائج تبين من خلاله العامل المهم الذي بناءا عليه المؤسسة يمكنها اتخاذ قرار التمويل؟ أي الحالتين حقق فيها الرفع المالي هدفه الأساسي؟
التمرين الثاني: (05 نقاط) المعلومات التالية تخص إحدى المؤسسات التجارية بتاريخ 31/12/2020 :
- مجموع منتوجات الأنشطة العادية = 2775000 دج
- مجموع أعباء الأنشطة العادية = 2407500 دج
- المخصصات للاهتلاكات والمؤونات وخسائر القيمة= 105000 دج
- الاسترجاعات عن خسائر القيمة و المؤونات= 80000 دج
- النتيجة غير العادية = 96500 دج
- المؤسسة وزعت من 40% أرباحها على الشركاء .
الحسابات الفرعية للمنتوجات والأعباء:
- فوائض القيمة عن خروج الأصول المثبتة الغير المالية = 76000 دج .
- نواقص القيمة عن خروج الأصول المثبتة الغير المالية = 60000 دج .
- فارق التقييم عن الأصول المالية فوائض القيمة = 17500 دج.
- فارق التقييم عن الصول المالية نواقص القيمة= 20000 دج.
- الأرباح الصافية عن عمليات التنازل عن الأصول المالية= 59000 دج .
- الخسائر الصافية عن عمليات التنازل عن الأصول المالية= 40000 دج .
العمل المطلوب:
- أحسب النتيجة الصافية للسنة المالية.
- أحسب قدرة التمويل الذاتي والتمويل الذاتي.
- هل يجب على المؤسسة الاستدانة لتمويل برنامج استثمار يشمل شراء تثبيت مادي بتكلفة 400000 دج؟ برر إجابتك؟
التمرين الثالث: (09 نقاط) ظهرت الميزانيتين الوظيفيتين المتتاليتين لإحدى المؤسسات الإنتاجية لسنتي 2021-2022 على النحو التـالي:
|
الأصــــول |
31/12/2021 |
الخصــــوم |
31/12/2022 |
||
|
م. الإجمالية |
م. الإجمالية |
المبالغ |
المبالغ |
||
|
الأصول غ المتداولة: |
|
|
الأموال الخاصّة: |
|
|
|
تثبيتات معنوية |
41 000 |
41 000 |
رأس مال خاص |
393 000 |
403 000 |
|
تثبيتات مادية |
425000 |
518000 |
فرق إعادة التقدير |
19 000 |
12 000 |
|
تثبيتات مالية |
115000 |
200000 |
الاحتياطات |
40 000 |
52 000 |
|
الأصول المتداولة: |
|
|
نتيجة السنة المالية |
30 000 |
55 000 |
|
مخزونات |
130000 |
195 000 |
مج الاهتلاكات والمؤونات |
140000 |
240000 |
|
زبائن وحسابات ملحقة |
159 000 |
236000 |
الخصوم غير المتداولة: |
|
|
|
قيم منقولة للتوظيف |
20 000 |
10 000 |
مؤونة الأعباء |
20 000 |
25 000 |
|
نقديات |
90 000 |
80 000 |
إقتراضات وديون م |
160 000 |
304 000 |
|
|
|
|
الخصوم المتداولة: |
|
|
|
|
|
|
موردون وحسابات ملحقة |
128000 |
122000 |
|
|
|
|
ضـرائب على النتـائج |
10 000 |
20 000 |
|
|
|
|
مساهمات م. جارية |
40 000 |
47 000 |
|
∑ |
980 000 |
1 280 000 |
∑ |
980.000 |
1.280.000 |
جدول الاستثمارات:
|
|
ق إ بداية الدورة |
حيازة (زيادة) |
تنازل (انخفاض) |
ق إ نهاية الدورة |
|
التثبيتات معنوية |
41 000 |
- |
- |
41 000 |
|
التثبيتات مادية |
425000 |
203000 |
110000 |
518000 |
|
التثبيتات مالية |
115000 |
142500 |
57500 |
200000 |
جدول الاهتلاكات
|
|
إ ه بداية الدورة |
زيادة |
انخفاض |
إ ه نهاية الدورة |
|
تثبيتات معنوية |
10000 |
8000 |
- |
18000 |
|
تثبيتات مادية |
97000 |
101000 |
30000 |
168000 |
جدول مخصصات المؤونات
|
|
مخ بداية الدورة |
الزيادة |
الانخفاض |
مخ نهاية الدورة |
|
مخصصات التثبيتات مالية |
8000 |
16000 |
4000 |
20000 |
|
مخصصات الأصول المتداولة |
25000 |
12000 |
3000 |
34000 |
|
مخصصات الأعباء والخسائر |
20000 |
10000 |
5000 |
25000 |
|
المجموع |
53000 |
38000 |
12000 |
79000 |
إليك المعلومات الإضافية التالية:
- انتهجت المؤسسة نفس سياسة السنة السابقة في توزيع النتيجة.
- تسديد ما قيمته 56.000 دج من الإقتراضات والديون المماثلة.
- سعر التنازل عن التثبيتات الملموسة 85000
- سعر التنازل عن التثبيتات المالية 69000
العمل المطلـــوب:
1) إعداد الجزء الأول من جدول التمويل لسنة 2022 مع تبيان كيفية حساب CAF والتفسير الدقيق لهذا الجزء .
2) حساب رأس المال العامل الإجمالي في الدورتين 2021 , 2022 مستنتجا مستوى تغيره ومدى توافقه مع رصيد التغير في رأس المال العامل الإجمالي المحسوب في الجزء الأول من جدول التمويل.
التصحيح النموذجي لامتحان نهاية السداسي الأول / السنة أولى ماستر تخصص: محاسبة وتدقيق
حل التمرين الأول:
1- حساب المردودية المالية للمؤسستين
الأصول الإقتصادية = الأموال الجماعية + الاستدانة الصافية = 2000
المردودية الاقتصادية = النتيجة الاقتصادية / الأصول الاقتصادية
النتيجة الاقتصادية = 0.18 * 2000 = 360
|
البيان |
الحالة الأولى |
الحالة الثانية |
||
|
A |
B |
A |
B |
|
|
الأصول الاقتصادية AE |
2,000 |
2,000 |
2,000 |
2,000 |
|
الأموال الخاصة CP |
1,200 |
1,000 |
1,200 |
1,000 |
|
الاستدانة الصافية D |
800 |
1,000 |
800 |
1,000 |
|
النتيجة الاقتصادية RE |
360 |
360 |
360 |
360 |
|
مصاريف المالية (iD) |
72 |
90 |
72 |
90 |
|
الضريبة على الأرباح IBS |
0 |
0 |
86.4 |
81 |
|
النتيجة الصافية RN |
288 |
270 |
201.6 |
189 |
|
المردودية الاقتصادية قبل الضريبة Re= (RE/AE) |
18.00% |
18.00% |
18.00% |
18.00% |
|
المردودية الاقتصادية بعد الضريبة Re(1-t) |
18.00% |
18.00% |
12.60% |
12.60% |
|
مردودية المالية RF = (RN/CP) |
24.00% |
27.00% |
16.80% |
18.90% |
|
الرفع المالي EL= (RF-Re(1-t)) |
6 % |
9 % |
4,20 % |
6,30 % |
2- تحليل النتائج:
تمول المؤسسة استثماراتها عن طريق الأموال الجماعية مستعينة بجزء من الديون طويلة الاجل. يتم اخذ قرار التمويل بناء على عامل مهم الا وهو معدل الفائدة وعلاقته بالمردودية الاقتصادية، فاذا كانت Re أصغر من معدل الفائدة فان تأثير الديون سيكون سلبي، والعكس سيكون إيجابي.
المؤسسة A حققت مردودية اقتصادية مهمة وذالك في حالة وجود الضرائب وغيابها. اما المردودية المالية بالرغم من انها معتبرة الا انها انخفضت من 24.00% حالة عدم وجود الضرائب الى 16.80% حالة وجود الضريبة. وبالتالي تؤثر الضرائب سلبيا على انخفاض النتيجة الصافية ومنه انخفاض المردودية الاجمالية. الا ان الضرائب نسبة قانونية لابد منها.
نفس الشيء ينطبق على المؤسسة B. الهدف من الرفع المالي تحقيق أكبر مردودية مالية ممكنة. نلاحظ من خلال المؤسستين ان كلاهما حقق مردودية مالية موجبة وهذا في الحالتين، لان الأساس متوفر الا وهو معدل المردودية الاقتصادية أكبر من معدل الفائدة. الا ان المؤسسة B حققت نتائج أفضل من المؤسسة A التي استعانت بنسبة كبيرة من الديون مقارنة بالمؤسسة A، ان الرفع المالي المقدر 200 ون كان له أثر موجب. أدى الى ارتفاع المردودية المالية حيث انتقلت من (24.00%، 16.80%) الى (27.00%، 18.90%) على التوالي ان الرفع المالي حقق هدفه الأساسي الا وهو ارتفاع المردودية المالية
حل التمرين الثاني:
1- النتيجة الصافية للسنة المالية:
النتيجة الصافية للأنشطة العادية = مجموع منتوجات الأنشطة العادية - مجموع أعباء الأنشطة العادية
النتيجة الصافية للأنشطة العادية = 2775000 – 2407500 = 367500
النتيجة الصافية للسنة المالية = النتيجة الصافية للأنشطة العادية + النتيجة غير العادية
النتيجة الصافية للسنة المالية = 367500 + 96500 = 464000 دج
2- حساب CAF انطلاقا من النتيجة الصافية للسنة المالية
|
البيان |
المبالغ + |
المبالغ - |
|
النتيجة الصافية للسنة المالية |
464000 |
|
|
ح/68 مخصصات الاهتلاكات والمؤونات وخسائر القيمة |
105000 |
|
|
ح/652 نواقص القيمة عن خروج الأصول المثبتة غير المالية |
60000 |
|
|
ح/ 665 فارق التقييم عن الأصول المالية - نواقص القيمة |
20000 |
|
|
ح/667 الخسائر الصافية عن عمليات التنازل عن الأصول المالية |
40000 |
|
|
(ح/78) الاسترجاعات عن خسائر القيمة والمؤونات |
|
80000 |
|
ح/752 فوائض القيمة عن خروج الأصول المثبتة غير المالية |
|
76000 |
|
ح/765 فارق التقييم عن الأصول المالية - فوائض القيمة |
|
17500 |
|
ح/767 الأرباح الصافية عن عمليات التنازل عن الأصول المالية |
|
59000 |
|
قدرة على التمويل الذاتي CAF |
456500 |
|
حساب التمويل الذاتي:
|
البيان |
المبالغ |
|
قدرة التمويل الذاتي |
456500 |
|
الأرباح الموزعة = 464000 x 0,4 |
(185600) |
|
التمويل الذاتي |
270900 |
3- يجب على المؤسسة الاستدانة هذا لأن التمويل الذاتي أقل من التكلفة المطلوبة لتحقيق برنامج الاستثمار والتي تقدر بــــ 400000 دج.
حل التمرين الثالث:
1- الجزء الأول جدول التمويل:
|
الإستخدامات |
المبالغ |
الموارد |
المبالغ |
|
حيازة الاستثمارات |
|
القدرة على التمويـــــــــل الذاتي |
140500 |
|
تثبيتات معنوية : تثبيتات عينية: تثبيتات مالية:
|
- 203000 142500
|
التنازل عن الاستثمارات: |
|
|
التثبيتات المعنوية : التثبيتات العينية: التثبيتات المالية: |
/ 85000 69000 |
||
|
استخدامات أخرى: |
|
ارتفاع الأموال الخاصة: |
10000 |
|
- تسديد الديون الطويلة والمتوسطة الأجل |
56000 |
|
|
|
- إنخفاض الأموال الخاصة |
7000 |
الحصول على قروض جديدة: |
200000 |
|
- نتيجة السنة المالية N+1 في حالة الخسارة |
- |
|
|
|
Δ S الإستخدامــــــــــــات الثـــــــــــــــابتة |
408500 |
Δ Sالموارد الثابتة |
504500 |
|
FRNG Δ(+) |
96000 |
/ |
/ |
CAF = 22000+ ((8000+101000)+(16000+12000 + 10000)) – (3000+5000) – (5000+15500) = 140500
تفسير الجدول:
2- حساب FRNGفي الدورتين2011 , 2012 مستنتجا مستوى تغيره ومدى توافقه مع رصيد التغير في FRNG المحسوب في جدول التمويل:
|
الحســـــــــــــابـــــــــات |
N |
1+N |
|
|
الموارد الدائمة: |
|
|
|
|
رأس مال خاص |
393000 |
403000 |
|
|
فرق إعادة التقدير |
19000 |
12000 |
|
|
احتياطات |
52000 |
74000 |
|
|
اهتلاكات ومخصصات مؤونات |
140000 |
240000 |
|
|
مؤونات الأعباء |
20000 |
25000 |
|
|
ديون طويلة الأجل |
160000 |
304000 |
|
|
مجموع الموارد الدائمة: |
784000 |
1058000 |
|
|
الأصول الثابتة: |
|
|
|
|
تثبيتات معنوية |
41000 |
41000 |
|
|
تثبيتات مادية |
425000 |
518000 |
|
|
تثبيتات مالية |
115000 |
200000 |
|
|
مجموع الأصول الثابتة |
581000 |
759000 |
|
|
FRNG |
203000 |
299000 |
|
|
∆ FRNG |
96000 |
|
|
مقياس التسيير المالي المعمق